国创证券博通拟为OpenAI筹集300亿美元债务融资，AI算力扩张加速转向杠杆化|投融资动态|openai|埃隆

博通在为Anthropic PBC启动600亿美元债务融资后，目前正筹划为OpenAI的定制芯片采购提供约300亿美元的资金支持。这一举动标志着芯片制造商与AI开发商之间的深度绑定正从技术合作延伸至资本层面。

10月8日，据彭博引述知情人士透露，博通已经开展了初步讨论，计划安排融资以帮助OpenAI购买双方正在共同开发的定制AI芯片。知情人士表示：“目前尚未启动正式程序，计划仍有可能发生变化，但初步谈判表明，两家公司可能会为OpenAI芯片寻求筹集约300亿美元的债务。”

这一潜在交易凸显了AI算力扩张对资本开支的巨大消耗，并揭示了行业融资模式的转变。面对装备数据中心日益高昂的成本，科技企业正积极寻求新的融资形式，以支持软件和服务的快速普及。债务融资正成为替代传统股权融资、支撑庞大AI基础设施建设的关键工具。

目前，博通、OpenAI以及潜在参与方黑石的代表均拒绝就此置评。

科技巨头齐聚债务市场，AI基建融资潮起

博通与OpenAI的谈判并非孤例，近期市场涌现了多起旨在支付AI基础设施费用的巨额交易。

据《华尔街日报》报道，甲骨文目前正在与阿波罗全球和高盛集团进行独立谈判，以筹集资金用于其芯片采购。

此外，据彭博报道，马斯克旗下的SpaceX已开始与银行和投资者谈判，计划筹集400亿美元用于购买英伟达的芯片。知情人士指出，该交易预计要到2027年才能完成。目前尚不清楚博通最新的融资计划将以多快的速度达成。

600亿美元融资铺路，博通构建算力资本平台

在与OpenAI接触之前，博通已经在AI债务融资领域确立了庞大的操作框架。

据彭博此前报道，博通上周已开始推进一项支持Anthropic的600亿美元债务计划。参与该债务包的银行已开始为420亿美元的A类高级担保部分发送银团贷款意向书。同时，黑石正在牵头180亿美元的B类次级债务，并已从旗下各类基金中承诺出资90亿美元。

博通在今年6月曾公开表示，已与Apollo Global Management Inc.和黑石作为基石投资者建立了一个平台。该平台旨在到2028年为包括Anthropic和OpenAI在内的AI开发商提供超过20吉瓦（gigawatts）计算能力的融资支持。履行这一协议将需要数千亿美元的资金。

绑定核心客户，定制芯片战略加速落地

在资本运作的背后，是博通与头部AI实验室在定制芯片业务上的深度绑定。

今年6月，OpenAI与博通首席执行官Hock Tan共同发布了其定制的Jalapeno芯片。首批用于运行AI任务的加速器将于今年晚些时候投入使用，并计划在2027年进行更广泛的部署。

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以能源消耗这一数据中心容量基准来衡量，博通预计将在2028年为OpenAI提供相当于5吉瓦算力的芯片。Hock Tan预计，这家AI实验室将成为博通第二大定制芯片客户。

与此同时国创证券，Anthropic将占据博通定制芯片业务的首位。Hock Tan在9月份表示，Anthropic将在2027年成为该业务的最大客户。博通计划在明年向Anthropic交付相当于5吉瓦算力的芯片，并在随后一年再交付10吉瓦。

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